民国初年，百姓生活在水深火热之中。侠盗燕子李三出没于京城，身手不凡，盗富济贫。得过他恩惠的和受过他救助的人都对他念念不忘。 几年前，李三的女友金兰遭权贵强暴，李三被打得奄奄一息扔至荒野，女友被卖到妓院下落不明，李三此番来京城就是寻找金兰。一日他从权贵手中救出名伶落霞，落霞成了他的红颜知己。 侦缉队长唐玉麒要缉拿李三归案，无奈李三神出鬼没，每每近在眼前，却又无影无踪。 一日马大帅寿辰，显要们都来祝贺。马大帅让家人拿出前清玉玺摆阔。日本人土肥原对玉玺垂涎三尺。李三趁机从马家盗走大批文物国宝，在唐玉麒的追赶下躲进前清遗少溥四的王府。王府护院张禄与李三厮打起来。 溥四想买京城名妓小彩凤，可手中无钱，日本人听说了便上门要购买王府大院，并出一千两黄金要买玉玺。溥四美其名曰不忍看大清国宝落入他人之手，让家丁张禄去马府盗回玉玺，由于溥四的出卖，李三为保护朋友，被唐玉麒关进大牢。李三满不在乎，白天在牢中，晚上用神功逃脱，继续盗富济贫，连连作案。 李三的朋友虎四等终于打听到小彩凤就是金兰，金兰也明白李三大闹京城是为了引起自己的注意。但金兰已被卖给了溥四，无法逃脱。李三不顾一切越狱去救金兰时，她已被溥四刺伤。 在一座破庙里，金兰死在李三怀中。这时，官兵已将小庙包围，为了让落霞和虎四等朋友逃走，李三引开官兵，拼死搏斗．终因寡不敌众身负重伤被擒，英勇就义，留下了美名。