这首重阳节登高之作，寄寓了词人对岁月流逝、人世无常的感慨，同时也抒发了客居他乡的寂寞情怀，全令写得流畅自然，了无斧凿痕迹，是一首真率见性的佳作。

小令上阕抒写词人登临牛山的感慨。牛山在山东淄博市临淄之南。《孟子·告子》中有关于牛山的记载：“牛山之木尝美矣，……斧斤伐之，……人见其濯濯也，以为未尝有材焉……”后人即以“牛山濯濯”形容草木不生，并借喻为人的头发脱落后光秃的样子。词人登临此山，触景生情，产生了对流光易逝人生短暂的感喟。因而首句就用“日月跳丸，光阴脱兔”两个极为形象的比喻写出岁月匆匆的步履。古人常以“白驹之过隙”形容光阴流逝的急速，但因沿用日久而渐渐失去其应有的表现力，词人以“跳丸”和“脱兔”加以比拟则给人耳目一新之感。“登临不用深怀古”，实则也是发思古之幽情的另一种形式的表现。词人说“不用深怀古”，实际上已经在怀古，只不过词人要从这种怀古之情中超脱出来，以更加豁达的态度对待人生和历史。“向来吹帽插花人”用的是重九登高的典故。苏轼《南乡子·重九涵辉楼呈徐君猷》词中有“酒力渐消风力软，飕飕，破帽多情却恋头”之句。另外前人还有“黄花插得满头归”之语。词人以“吹帽插花人”暗指那些文采风流、俊逸落拓之士，也都随着“残照西风”尽行归于大化，指明人生短促、岁月无情的客观规律任何人都不可抗拒，因而“深怀古”也只能是徒然伤神罢了。