马晋之父曾为一满清贵族管理马匹，自幼爱画马，曾从清末宫廷画家赵书村学习，因此得见郎世宁作品，遂自学郎氏画法。青年时代於私立法文学学校学习法文，短期任北平司法讲习所录事。后拜金北楼为师，1920年加入中国画学研究会，先后任助教、评议，后转“湖社”，成为职业画家。1951年加入北京中国画研究会，为常务理事。曾随金北楼先生游历江南，得以饱览先生所藏中国历代名画，了解了中国画之源流，加之与画友切磋，画艺大进。1922年开始以画马闻名，取法郎士宁，成为职业画家。齐白石大师在题马晋画马诗中写道：“金家门下多能事，晋也尤能画骨工。追电逐风千里足，无羁时节好行空。”

此后，马晋先后担任过中国画学研究会助教、评议等职。这时期画的《松荫双骏》参加在北京、东京举办的中日绘画联展。上世纪三十年代初画的马，参加了巴拿马赛会，获得荣誉奖状。1938年、1946年在北京中山公园两次举办个人画展。1955年与齐白石、陈半丁、何香凝等人为世界和平大会绘制大幅国画《和平颂》。1956年任北京国画社筹备委员会主任。1957年与陈半丁、于非闇等合画大幅国画《松柏长青》，作为我国庆祝苏联十月革命胜利周年的贺礼。1958年被中央文化部聘为北京中国画院画师。曾任北京市东城区人民代表、北京市东城区政协常委。上世纪五十年代后期、六十年代初期为创作高潮，期间的作品有《秋菊梧桐鸟》、《骏马图》、《孔雀》、《月季小鸟》、《八骏图》、《骏马》等。这些作品分别在北京市和全国性的大型画展中展出，多次在报刊、画册中发表，被北京中国画院、中国美术馆、中南海紫光阁、钓鱼台国宾馆收藏。1962年在北京、1964年在河南又举办了两次个人画展，博得观众的好评。此外，他在风筝制作上也有相当高的造诣，曾在上海美术馆举办马晋风筝观摩展。1970年12月5日在北京逝世。