苏代说了这个故事：一天，蚌趁着天晴，张开两片硬壳，在河滩上晒太阳。有只鹬鸟见了，快速地把嘴伸进蚌壳里去啄肉。蚌急忙把硬壳合上，钳住鹬的嘴不放。鹬鸟啄肉不成，嘴反被钳住，便威胁蚌说：“好吧，你不松开壳就等着。今天不下雨，明天不下雨，把你干死？”蚌毫不示弱地回敬说：“好吧，你的嘴已被我钳住。今天拔不出，明天拔不出，把你饿死！”就这样，蚌和鹬鸟在河滩上互相争持，谁也不让谁。时间一长，它们都精疲力竭。正好有个渔翁经过这里，见到它们死死缠在一起，谁也不能动弹，便轻易地把它们一起捉住拿回了家。

苏代讲完故事后，又对赵惠王说：“如果赵国去攻伐燕国，燕国竭力抵抗，双方必然长久相持不下弄得疲惫不堪。这样，强大的秦国就会像渔翁那样坐收其利。请大王认真考虑再作决定。”赵惠王觉得苏代说的很有道理，就打消了攻打燕国的念头。

鹬蚌相争这一则寓言故事告诉人们：做事的时候，不能意气用事，做事前要考虑得失，深思熟虑，不能只想着对自己有利的一方面，要互相谦让，退一步海阔天空。特别是在各种纷乱复杂的矛盾斗争中，如果对立的双方争持不下，结果会两败俱伤，使第三者坐收渔利。平时遇到纠结和令人不快的事情，先不要太过计较自己是占了便宜，还是吃了亏，因为这会让自己陷入一种错误的思维，而导致双方争吵不休，相持不下，最终只会让他人趁虚而入，损害了自己和对方的利益，导致双方得不偿失。

“鹬蚌相争”，常和“渔翁得利”连用，往往用来比喻双方相争，结果两败俱伤，使第三者从中获利。这个成语在句子中作宾语、定语。

清·湘灵子《轩亭冤·哭墓》：“波翻血海全球悯，问谁敢野蛮法律骂强秦？笑他鹬蚌相争演出风云阵。”

朱德《和董必武同志七绝》之三：“肃清日寇吾侪事，鹬蚌相争笑列侯。”

刘绍棠《花街》六：“驻扎通州的官军出了面。鹬蚌相争，渔人得利，通州东关码头收归两防局所有。”