S基金的出手，让前期投资人获得了流动性，也让另一部分投资人得以在更晚时间、以更便宜的方式进入私募股权市场，实现了双赢。

作为资本市场的重要力量，S基金专注于私募股权投资基金的“二级市场”，通过从其他投资者手中受让所持基金份额或收购企业股权等方式，在提高收益确定性同时，加快资金循环并向优势和优先领域倾斜，进而撬动更大市场价值。

S基金将促进基金份额流通、加快基金投资回收，吸引各类资本参与到服务科创企业的“接力跑”中，实现对科技创新、产业发展全周期支持，对于推动“科技—产业—金融”良性循环的重要作用日益凸显。

2019年5月7日，中国证券投资基金业协会母基金专业委员会2019年第一次工作会议在苏州召开。会议听取了关于《S基金发展对策研究报告》（简称S基金报告）课题研究成果情况。《S基金报告》将研究借鉴国际经验，梳理分析国内现状，为国内PE Secondary市场尤其是S基金的培育和发展建言献策。与会委员围绕母基金的功能作用、募资问题、长期资金缺失、税收影响、政府引导基金运作、S基金发展困境等内容进行了讨论交流。与会代表就母基金退出难问题展开讨论，建议加强S基金和母基金投后退出管理的研究，畅通私募基金行业募、投、管、退环节，促进行业持续健康的良性循环，服务实体经济高质量发展。

2021年4月18日，由北京股权交易中心和中国科技金融促进会风险投资专业委员会主办的首届中国S基金峰会在京成功举办。峰会聚焦基金份额二级市场和中国S基金行业发展进行深入研究。北京股权交易中心在峰会上发布了股权投资和创业投资份额转让相关的11项业务规则，在全国率先为S基金份额转让提供了规范指引。下一步，北京股权交易中心将以基金份额转让试点为支点，围绕S基金全链条产业生态体系，持续助力北京市释放基金行业资源优势，在全国率先形成S基金发展高地，努力打造金融改革开放的“北京样板”。

2022年9月，在上海资产管理协会产业服务论坛上，上海股权托管交易中心和上海科创基金签署关于联合发起设立上海S基金联盟的合作备忘录，上海S基金联盟正式揭牌。来自国家级母基金，海内外知名市场化母基金，地方引导基金，保险、券商、银行等金融机构，地方国企及产业集团等超80家市场一线机构组成联盟首批成员。这一联盟将积极对接上海私募股权和创业投资份额转让平台，搭建覆盖全国知名S基金份额交易主体及中介服务机构的纽带和桥梁；通过同业交流互动，培育更多专业的合格市场参与者，同时发挥智库功能，围绕S基金市场痛点，在政策、法律、实务等方面提供专业建议；为全行业的标准化和规范化建设提供专业支持，并与监管机构、政府部门、市场机构等加强对接，为S基金领域产品和服务创新探索路径，积累经验。

2023年3月22日，深圳私募基金业协会召开深圳S基金行业发展座谈会，研究成立协会S基金专委会事宜。与会机构代表对协会S基金专委会的构成、功能定位、未来工作方向等提出了意见建议，与会各方就建立S基金专委会初步形成了共识。深圳证监局私募处相关负责同志表示，希望协会S基金专委会能在深圳辖区S基金培育方面发挥重要作用，推动营造主体丰富、业态全面、流程完善的深圳S基金生态圈。深圳市地方金融监督管理局有关负责同志表示，将支持协会成立S基金专委会，针对本次座谈会上各方的意见建议，会后专题研究出台配套政策。

2023年9月6日，深圳S基金联盟暨深圳私募基金业协会S基金专业委员会召开2023年第二次工作会议。会议还对深圳S基金联盟暨协会S基金专委会后续工作进行了规划安排。下一步，专委会将根据本次会议修改意见修订《深圳市国资私募股权和创业投资基金份额转让办法》初稿，稳步推进深圳基金份额转让机制建设工作，为活跃深圳S基金市场打好基础。

2019年12月，深创投S基金成立发布会举行，目标规模100亿元的深创投S基金宣告成立。这标志着市属国企深创投以平台化战略和特色金融业务促进股权投资生态、创新创业生态完善的工作取得新的重大进展。深创投S基金（Secondary Fund，私募股权二级市场基金）即广东红土和裕股权投资基金（有限合伙），于10月16日在珠海横琴新区注册，目标规模100亿元，预计首期规模约50亿元，深创投和格力集团为基石投资人。该基金将以私募股权基金的LP份额或投资组合为主要投资对象，为私募股权市场的流动性、投资配置多元化以及风险管理提供支持。

北京市金融监管局广泛调研、重点支持、跟踪服务推动成立市场化S基金。

2020年12月28日，北京清科和嘉二期投资管理合伙企业（有限合伙）在京落地，总规模20亿元，首期规模5亿元，主要投资硬科技、高端装备制造等领域的基金份额和项目，80%投资于基金份额。该基金管理人清科集团，是知名创业与投资综合服务平台和投资机构，已管理8支母基金。

2021年2月18日，专注于私募股权二级市场的外资机构科勒资本（Coller Investment Management Limited）在朝阳区新设基金管理人——科勒（北京）私募基金管理有限公司。科勒资本成立于1990年，总部位于伦敦，是全球私募股权二级市场知名机构，设立了欧洲第一支二级市场基金。科勒（北京）私募基金管理有限公司作为首家在京落地的外资S基金管理人，能够丰富资本市场机构投资者类型，提升北京私募基金行业国际影响力，加深资本市场对外开放的广度和深度，对于股权投资和创业投资份额转让试点工作开展起到积极作用。

2021年6月8日，北京远见接力创业投资基金注册东城区，该基金是继清科S基金、英国科勒资本后，北京市推动设立的第3只S基金。该基金由中关村发展集团下属中关村创业投资发展有限公司任管理人，首期规模5亿元，主要投向高精尖产业领域的私募股权基金二手份额。

2022年11月11日，为更好建设股权份额转让平台，浦东积极推动上海市首支S基金——上海引领接力创业投资合伙企业一期（有限合伙）成立。该基金目标总规模100亿元，首期30亿元，存续期为8年，将主要围绕数字经济、先进制造、医疗健康、消费服务等行业开展投资，管理人由上海国有资本投资有限公司旗下的上海孚腾私募基金管理有限公司担任。中保投资、中银理财以及交银国际为S基金核心意向投资人，上海国投、浦东引领区基金为基石投资人。S基金在落地后将积极参与平台交易，在规范私募股权份额交易市场、提高交易活跃度、促进国有私募股权份额流动性等方面进行探索与实践。

2023年5月，海南自贸港首支S基金——海南至真股权投资基金合伙企业(有限合伙)落地三亚中央商务区，并完成中国基金业协会备案。该支S基金的设立，标志着海南自贸港基金产业私募股权二级投资基金实现零的突破。海南至真股权投资基金合伙企业(有限合伙)的基金管理人为现象私募基金管理(海南)有限公司。该支S基金是国内S基金行业领军人物饶智独立创业的首单。《三亚中央商务区关于支持开展私募股权二级市场交易的若干措施》出台后，在叠加海南自贸港“双15%”所得税政策、QFLP和QDLP政策以及《三亚市高标准高质量推进金融业发展扶持奖励暂行办法》的奖励基础上，外资企业可通过QFLP搭建S基金方式快速进入中国，投资中国优质资产和企业；内资企业可通过QDLP搭建S基金方式在境外开展私募股权二级市场交易，推动海外资产配置和投资。

2024年4月16日，安徽首只“S基金”——合肥市共创接力创业投资基金合伙企业（有限合伙）完成注册设立，规模28亿元，由兴泰资本牵头组建并担任基金管理人。安徽首只S基金，是合肥国资“3+N”系列产业基金的重要组成部分，在合肥市国资委的统筹协调下，由兴泰资本联合合肥百大、合肥城建、安徽公共交易集团、合肥客运、合肥轨道、合肥供水、合肥工业科技、合肥引江济淮投资公司等国资企业共同发起设立。