新昌江，系曹娥江支流。源出于浙江省天台华顶山，经石梁瀑布、石桥乡慈圣（今属羽林街道）、城关镇（今主属南明街道）至后溪村西北半公里处入嵊州市境内，全长67.3公里。新昌境内48.9公里，流域面积433平方公里。占全县总面积的36.3%，河宽平均60米左右，自然落差173米，中游有长诏长库至大竹园入境，经小将镇上海村称茅洋江、黄坛江，向西北斜贯县境中部，经大市聚镇（今属沃洲镇）、拔茅镇又称沃洲湖，系天姥山国家级风景名胜区。

新昌江，旧称潭遏溪，发源于海拔932米的天台县天台山脉华顶山，流经新昌于黄泥桥村入嵊州，至新联乡臼爿村注入澄潭江。流域面积535平方公里，全长52.5公里，河道平均比降4.5‰。砂砾河床，宽100米左右。新昌水文站最大洪峰流量为1770立方米每秒（1959年9月5日），多年平均流量9.9立方米每秒，年径流量3.1亿立方米，年输沙量14.3万吨，年侵蚀模数360吨每平方公里。